El analista de Wedbush, Matt Bryson, declaró que Western Digital está desinvertiendo sus negocios de NAND y SSD, y la valoración después de la desinversión puede ser similar a Solidorm, con un valor comercial entre $ 10 mil millones y $ 22 mil millones.
Western Digital se dividirá en dos unidades de negocios diferentes, una que produce unidades de disco duro (HDD) y el otro que produce memoria flash NAND y SSD.David Goeckeler, el actual CEO de Western Digital, será responsable del negocio de NAND y SSD, mientras que Irving Tan, vicepresidente ejecutivo de operaciones globales, se convertirá en el CEO de HDD Business.
Bryson calculó que el valor de las empresas NAND y SSD de Western Digital (basada en su adquisición de SanDisk de $ 19 mil millones hace 9 años) como empresas independientes podrían estar entre $ 10 mil millones y $ 22 mil millones.
Bryson dijo: "Después de nuestro análisis, el valor de la porción HDD de Western Digital representa casi toda la valoración total de la compañía (ligeramente más de $ 20 mil millones), mientras que la valoración de Sandisk es en realidad cerca de cero. La valoración total de nuestras diversas porciones indica que elEl mercado no ha dado mucha importancia al negocio NAND de Western Digital
Bryson explicó que si comparamos los ingresos anuales y el valor de mercado de Western Digital y Seagate, podemos entender este punto.El negocio principal de Seagate son los discos duros, con un ingreso de $ 6.6 mil millones en el año fiscal anterior y un valor de mercado actual de $ 21.4 mil millones.Los ingresos de Western Digital para el año fiscal más reciente fueron de $ 13 mil millones, el doble de Seagate, mientras que su valor de mercado fue de $ 21.9 mil millones, casi a la par de Seagate.Por lo tanto, en comparación con Seagate, la mitad del negocio de Western Digital realmente no tiene valor.
Bryson estima que el valor del negocio HDD de Western Digital está entre $ 19 mil millones y $ 24 mil millones (usando múltiplos de ingresos netos de ventas 8X y 10x).El valor del negocio NAND/SSD varía de 10 mil millones a 22 mil millones de dólares estadounidenses, dependiendo del margen de beneficio bruto estimado y los ingresos netos de ventas múltiples.
Bryson concluyó: "Creemos que una vez dividido, el valor independiente de Sandisk y Western Digital debería ser de al menos $ 30 mil millones. Si nuestras predicciones son correctas, la valoración final podría alcanzar más de $ 40 mil millones. NAND y HDD están ingresando a largo plazociclo ascendente, y sus beneficios completos serán evidentes en 2025
Bryson señaló que "el valor mínimo de mercado de Sandisk (en los tres años antes de que Western Digital propuso la adquisición) fue de aproximadamente $ 10 mil millones".SK Hynix pagó una cantidad similar por Soldigm.
